Oil falls below $80 on firmer dollar, weak equities

Thu Nov 5, 2009 7:17am EST

By Emma Farge

LONDON (Reuters) - Oil fell to around $80 a barrel after a steep decline in U.S. crude inventories sent prices up 1 percent the previous day, as traders aimed to lock in profits amid weaker equity markets and a firming dollar.

U.S. crude for December fell 45 cents to $79.95 by 1151 GMT, after hitting $81 a barrel the previous day.

London Brent crude fell 51 cents to $78.38 a barrel, after settling up 80 cents on Wednesday.

"The dollar is up and equities are down -- there you go. The correlation seems to be holding," said Global Insight analyst Simon Wardell.

He added that prices seemed overbought at current levels. "Prices probably overcorrected at the end of last year but there's quite a bit of froth now."

News of a surprise 4 million barrel drop in U.S. crude stocks last week sparked a rally on Wednesday which saw prices jump to within a dollar of the October 12-month high of $82 a barrel.

The U.S. Federal Reserve's decision to keep borrowing costs near zero for an "extended period" on Wednesday also weighed on the dollar and raised expectations that demand in the main fuel consumer would improve, spurring oil prices higher.

But the rally lost momentum on Thursday and prices turned negative as the dollar moved higher and European equities fell.

A stronger dollar makes oil more expensive for holders of other currencies.

"With energy's supply/demand outlook in poor shape, the bulls need to rely on a progressively weaker dollar to keep the rally going," said MF Global Energy analyst Edward Meir in a research note.

External factors such as equity markets and the dollar have been largely responsible for this year's price rally which have seen prices double since lows near $40 a barrel in January.

Analysts also said that closer scrutiny of the U.S. stocks data from Wednesday suggested a bleaker demand outlook than the crude oil data revealed.

U.S. distillate stocks -- often taken as a more faithful snapshot of demand -- fell 400,000 barrels compared to analyst expectations for a 1 million barrel decline. They remain near 26-year highs and analysts said this will cap price rises in the event of a cold winter.

Energy traders will look to jobs data on Friday at 1330 GMT for further clues about the demand picture in the world's largest fuel consumer.

U.S. employers in October cut payrolls by the smallest amount in 14 months as the economy's resumption of growth boosted optimism, but the jobless rate rose to a fresh 26-year high, a Reuters survey predicts.

(Additional reporting by James Topham in Singapore; editing by Keiron Henderson)

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Time Warner Cable quarterly profit falls

Thu Nov 5, 2009 8:54am EST

NEW YORK (Reuters) - Time Warner Cable Inc (TWC.N: Quote, Profile,Research, Stock Buzz) posted a third quarter profit that beat expectations, as growth in sales of voice and Internet services overshadowed a decline in basic video subscribers, the company said on Thursday.

The second largest U.S. cable operator lost more video subscribers than expected by analysts but its voice and Internet subscriber growth helped profits and revenue outperform Wall Street's forecasts.

Time Warner Cable said total video subscribers in the third quarter declined by 84,000. Collins Stewart analyst Thomas Eagan had been expecting losses of 65,000.

The company added 117,000 Internet subscribers and 62,000 residential phone subscribers. Eagan had forecast 102,000 Internet subscribers 95,000 phone subscribers.

Revenue from its high speed Internet users rose 8 percent, while revenue from customers who pay for its phone service rose 14 percent.

Net income fell to $268 million, or 76 cents a share, from $301 million, or 92 cent a share, a year earlier.

The profit narrowly beats analysts average expectations of 75 cents a share, according to Thomson Reuters I/B/E/S.

Revenue rose 4 percent to $4.5 billion.

Time Warner Cable's stock has more than doubled since March, leading investors to dump the stock of Comcast Corp (CMCSA.O: Quote, Profile,Research, Stock Buzz) in favor of its smaller rival, said Collins Stewart analyst Thomas Eagan.

"We're going to continue to see rotation out of Comcast to Time Warner Cable," said Eagan, who downgraded Comcast on Wednesday. "There is less acquisition risk at Time Warner Cable and we expect that they will soon start paying out a dividend."

(Reporting by Franklin Paul and Yinka Adegoke; Editing by Derek Caney)

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Productivity at 6-year high, jobless claims fall

Thu Nov 5, 2009 9:07am EST

By Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) - U.S. business productivity in the third quarter grew at the fastest pace in six years and new claims for jobless aid fell to a 10-month low last week, indicating the decline in labor market may be hitting bottom.

The Labor Department said on Thursday productivity surged at a 9.5 percent annual rate, the quickest pace since the third quarter of 2003, as companies squeezed more output from a smaller pool of labor to cut costs.

Analysts polled by Reuters had forecast productivity, which measures the hourly output per worker, rising at a 6.4 percent rate in the third quarter. Productivity grew at a 6.9 percent pace in the April-June period.

In another report, the department said initial claims for state unemployment benefits dropped 20,000 to 512,000 last week, the lowest since early January. Analysts polled by Reuters had forecast new claims slipping to 523,000 last week from a previously reported 530,000.

Productivity data "has indicated resilience and growth, though it also has a negative connotation of more being done with fewer workers," said Peter Kenny, managing director, Knight Equity Markets in Jersey City, New Jersey.

"As we go to a more efficient model, it'll take longer for us to reach full employment. Expect unemployment to creep up as productivity does."

U.S. stock index futures added to gains after the economic data, while the dollar pared losses against the yen.

Productivity in manufacturing rose at a record 13.6 percent rate in the third quarter. Total non-farm output rebounded, growing at a 4 percent rate in the July-September quarter after dropping 1.1 percent in the previous period.

Productivity has increased sharply over the past two quarters, largely driven by aggressive cost cutting by businesses.

Analysts see little room for more cuts and believe that this, coupled with the economy's resumption of growth in the third quarter, may cause companies to start increasing payrolls.

The Federal Reserve on Wednesday expressed optimism an economic recovery was building and was concerned the process would be sluggish as household spending remained constrained by job losses, low income growth and tight credit conditions.

The U.S. central bank left its benchmark overnight lending rate unchanged near zero and pledged to keep it there for an extended period.

"The combination of very a powerful productivity gain and low labor costs ... keeps inflation at bay. This reinforces the Fed's ability to stay on the sidelines for an 'extended' period.'" said Richard DeKaser, president, Woodley Park Research in Washington.

The economy grew at a 3.5 percent annual pace in the July-September period, probably ending the worst U.S. recession since the Great Depression of the 1930s.

In the weekly claims report, the four-week moving average for new claims slipped 3,000 to 523,750 last week, also the lowest in almost 10 months and declining for the ninth week in a row, indicating the labor market continues to edge toward stability.

The four-week moving average is considered a better gauge of underlying trends as it irons out week-to-week volatility.

While new applications for unemployment insurance have substantially fallen from March's high levels, they remain elevated and analysts say they need to drop below 400,000 to signal that the economy is creating jobs

The Labor Department is expected to report on Friday that the decline in employment is slowing. Analysts have forecast that payrolls fell 175,000 in October, compared with a decline of 263,000 in September.

Some healing of the labor market is crucial to sustaining and strengthening the economy's recovery after its worst recession in 70 years. The economy grew in the third quarter for the first time in more than a year, driven largely by the government's stimulus program.

There were further signs of labor market improvement, with the number of people collecting long-term unemployment benefits dropping 68,000 to 5.75 million in the week ended October 24, the lowest since March.

So-called continuing claims have stayed below the 6 million mark for a third successive week.

In sign that inflation pressures remained muted, unit labor costs, fell 5.2 percent last quarter after declining 6.1 percent in the second quarter. Analysts had expected unit labor costs to fall 4 percent in the third quarter.

Compensation per hour jumped at a 3.8 percent pace, but after adjustment for inflation, it was up only 0.2 percent.

Compared with the July-September quarter of 2008, non-farm productivity rose at a 4.3 percent rate. Unit labor costs fell 3.6 percent year-on-year.

(Reporting by Lucia Mutikani; Editing by Neil Stempleman)

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La BCE devrait maintenir ses taux inchangés

La Tribune.fr - 05/11/2009 | 09:27 - 171 mots

Après le statu quo de la Fed mercredi, la Banque centrale européenne (BCE) devrait garder ses taux directeurs inchangés ce jeudi, lors de son conseil des gouverneurs, et faire durer encore le suspense sur ses intentions pour l'avenir.

Les économistes sont unanimes dans leurs attentes d'un nouveau statu quo monétaire en zone euro, à l'occasion de la réunion mensuelle de la BCE ce jeudi en début d'après-midi. Le principal taux directeur est fixé à 1% depuis mai, son plus bas niveau depuis la création de la BCE il y a onze ans.

La force actuelle de l'euro, dommageable aux exportations, et la faiblesse du crédit plaident pour un maintien des taux à leur niveau actuel, même si les signes d'une amélioration de la conjoncture se sont pourtant multipliés. L'activité manufacturière, qui a renoué avec une progression en octobre après dix-sept mois de contraction, est l'une des preuves récentes les plus tangibles d'une sortie de récession en zone euro.

Pour les économistes, il faudra attendre décembre avant d'avoir du nouveau. D'une part, la BCE publiera ses nouvelles prévisions économiques et devrait, à l'instar de la Commission européenne mardi, confirmer son scénario d'une relance économique très progressive sans danger inflationniste. D'autre part, elle pourrait jeter les bases d'un retrait de ses mesures exceptionnelles.

latribune.fr

Grand emprunt, taxe professionnelle : Fillon riposte

La Tribune.fr - 05/11/2009 | 05:44 - 286 mots

Dans un entretien au Monde, le Premier ministre donne ses priorités économiques, notamment sur le grand emprunt et la taxe professionnelle. Il dénonce la méthode de parlementaires de la majorité qui ont lancé des frondes sur ces sujets.

François Fillon riposte. Dans un entretien au Monde daté de vendredi, il répond notamment sur les grands sujets économiques du moment (grand emprunt, taxe profesionnelle, nucléaire...) et fixe ses priorités. Avec parfois des différences avec le son de cloche venu de l'Elysée.

Concernant la taxe professionnelle, dont la réforme est contestée y compris au sein de la majorité avec une fronde menée par le sénateur Jean-Pierre Raffarin, ex Premier ministre de 2002 à 2005, il souligne que "la méthode est contestable", ajoutant perfidement "beaucoup de ceux qui demandent le report de la réforme n'ont pas trouvé la force dans le passé de l'engager". Pas question pour lui de bouger : cette réforme devra "être opérationnelle en 2010".

Autre pont de tension au sein de la majorité : le grand emprunt. Là encore, il conteste la méthode qui a vu 63 députés UMP et Nouveau centre publier une tribune dans la presse pour que son montant du grand emprunt se situe entre 50 et 100 milliards d'euros. Lui cite évoque la somme de 20 à 30 milliards, en s'appuyant sur les analyses du Trésor. L'Elysée a laissé entendre que Nicolas Sarkozy souhaiterait que ce grand emprunt puisse aller jusqu'à 50 milliards en n'étant pas inférieur à 25 milliards.

A noter qur sur les sujets non politiques, il tacle Rama Yade - "on ne peut pas être au gouvernement et en opposition avec la ligne du gouvernement" -, le conseiller spécial du Président de la république Henri Guaino, invité à se taire sur les sujets faisant l'objet d'un accord entre le Premier ministre et le Chef de l'Etat et botte en touche sur son avenir personnel (mairir de Paris, Commission européenne ...?) , soulignant être toujours en accord avec Nicolas Sarkozy.

latribune.fr

Correction à la Bourse de Paris

La Tribune.fr - 05/11/2009 | 09:21 - 355 mots

La Bourse de Paris entame la séance clairement dans le rouge après sa forte hausse d'hier. Le marché est entraîné à la baisse par Wall Street, qui a fortement réduit sa progression hier après la décision de politique monétaire de la Fed. A l'ouverture, le CAC recule de 1,32% à 3.623 points. La décision de politique monétaire de la BCE est, elle, attendue dans l'après-midi.

BNP Paribas résiste à la tendance baissière et signe la meilleure progression du CAC à l'ouverture. Le titre gagne 1% à 53,20 euros. Les marchés applaudissent la hausse de 45% du bénéfice du groupe au troisième trimestre. Dans son sillage, Dexia avance de 0,45% à 5,41 euros. En revanche, Société Générale et Crédit Agricole, qui ont fortement progressés hier, sont victimes de prises de bénéfices et perdent tout deux 1,36%.

Les hausses sont rare au début de journée. Les valeurs défensives se maintiennent. Carrefour affiche un gain de 0,88% à 30,37 euros. France Télécom prend 0,8% à 17,34 euros et Essilor 0,6% à 38,60 euros.

En revanche, la journée débute mal pour Cap Gemini. Le titre cède 2,9% à 31,55 euros. Le chiffre d'affaires du groupe a reculé de plus de 7% au troisième trimestre, une nouvelle peu appréciée des marchés, d'autant plus que les perspectives de la SSII ne sont pas bonnes.

ArcelorMittal, victime de prises de bénéfices, enregistre la plus forte baisse du CAC dans les premiers échanges, avec un recul de 3,25% à 23 euros. Vallourec perd 1,85% à 111,35 euros.

Dans l'ensemble, les valeurs cycliques sont mal orientées après leur hausse d'hier. Lafarge abandonne 2,15% à 56,18 euros, Alstom 1,95% à 46,80 euros, et Saint Gobain 1,7% à 35,50 euros.

Suez Environnement cède 1,9% à 14,85 euros. Les performances du groupe sont en baisse sur les neuf premiers mois de l'année. Quant au groupe de média Lagardère, il recule de 1,15% à 31,55 euros après la publication d'une baisse de près de 4% de son chiffre d'affaires au troisième trimestre.

Sur le SBF 120, Bureau Veritas plonge de 8,74% à 32,95 euros. L'activité du groupe a ralenti au troisième trimestre, mais le spécialiste de la certification prévoit une rentabilité en hausse sur l'année.

Quant à Wendel, l’action chute de 4,7% à 37,20 euros. La société d'investissement publiera son chiffre d'affaires trimestriel ce soir après la clôture.

Sur les marchés pétroliers, les cours du brut sont orientés en légère baisse. Le baril de WTI américain s'échange contre 80,32 dollars et celui de Brent de la mer du Nord contre 78,13 dollars.
Côté devises, l'euro retombe à 1,4815 dollars.

(également disponible en vidéo)

Marion Senant

BNP Paribas : résultats encore meilleurs que prévu

La Tribune.fr - 05/11/2009 | 07:31 - 399 mots

La banque française annonce un bénéfice net en hausse de près de 45% pour son troisième trimestre. Les performances de Fortis tirent les résultats vers le haut.

Avec un bond de 44,8% de son résultat net au troisième trimestre, BNP Paribasdépasse les attentes des analystes. Son bénéfice net est de 1,305 milliard d'euros, contre 1,184 milliard prévu par le consensus. Le group explique ces bonnes performances par une meilleure gestion des coûts dans son activité de banque d'investissement, mais surtout par l'impact très positif de Fortis dans ses comptes.

Les performances des actifs de l'ex-groupe bancaire du Benelux ont compté pour plus de 20% du résultat net total du groupe au troisième trimestre, soit 277 millions d'euros.

La seule ombre dans ce tableau comptable reste la forte hausse du coût du risque. Même s'il n'a pas doublé comme c'est le cas pour Société Générale, sa progression est de 15,5% entre juillet et septembre. BNP Paribas a dû passer une provision de 2,3 milliards d'euros dans ses comptes.

L'activité du groupe, si l'on prend en compte Fortis, progresse dans les mêmes proportions (+40%) à 10,66 milliards d'euros. Sans tenir compte de Fortis, qui ne faisait pas partie du bilan de la banque française il y a un an, le PNB de BNP Paribas (équivalent du chiffre d'affaires pour les banques) a grimpé de 14,3% "seulement", à 8,63 milliards d'euros.

La banque, qui a lancé fin septembre une augmentation de capital de 4,3 milliards d'euros pour rembourser l'aide de l'Etat français, fait également savoir que son ratio de solvabilité financière Tier one est de 10% à fin septembre contre 9,3% à fin juin.

La performance opérationnelle du groupe a également dépassé les attentes. Son résultat d'exploitation se monte à 2,33 milliards d'euros, contre 987 millions un an plus tôt. L'activité de banque d'investissement (Corporate and investment Banking – CIB, chez BNP Paribas) a joué un grand rôle dans ces résultats. Le bénéfice opérationnel de la branche a atteint 1,24 milliard d'euros et son activité a bondit de 42,6% à 2,9 milliards d'euros.

Quant à la contribution de Fortis, elle est de 613 millions d'euros pour le résultat d'exploitation du groupe et de 2,23 milliards d'euros pour son PNB.

C'est le réseau de banque de détail qui déçoit. Certes, son chiffre d'affaires n'a pas reculé (+2,3% à 1,5 milliard d'euros), mais sa performance opérationnelle est loin d'être attirante, avec une baisse de 16,6% sur un an à 326 millions d'euros.

Ca ne suffit pas pour enrayer l'enthousiasme des marchés, qui saluent BNP Paribas avec un gain de 2,22% à 53,80 euros.

(Retrouvez le communiqué de BNP Paribas).

latribune.fr

Le déficit commercial français dépasse les 3 milliards d'euros

La Tribune.fr - 08/10/2009 | 08:59 - 145 mots

En un mois, le déficit a triplé pour atteindre 3,411 milliards d'euros. Bien au delà des prévisions des économistes.

Le déficit commercial de la France s'est creusé à 3,411 milliards d'euros en août, contre 1,016 milliard (chiffre révisé) en juillet, selon les données publiées ce jeudi par les Douanes.

Les économistes s'attendaient en moyenne à un solde négatif de 2,5 milliards d'euros en août.

Celui de juillet avait été annoncé à 1,287 milliard en première estimation il y a un mois.

Les exportations FAB, qui avaient bondi de 9% en juillet, sont retombées à 27,736 milliards d'euros contre 30,518 milliards tandis que les importations ont légèrement diminué à 31,147 milliards contre 31,534 milliards.

La France a vendu en août 15 Airbus qui lui ont rapporté 830 millions d'euros après 18 en juillet pour 1.011 millions d'euros.

Sur les huit premiers mois de l'année, la France réduit tout de même le chiffre. Son déficit commercial cumulé en données CVS ressort à 25,237 milliards d'euros contre -33,334 milliards en janvier-août 2008.

latribune.fr

Les commentaires de la BCE très attendus sur l'euro

La Tribune.fr - 08/10/2009 | 09:30 - 451 mots

La banque centrale européenne doit donner ce jeudi son verdict sur les taux et sur l'état de l'économie, notamment dans la zone euro. La chute du dollar face à la monnaie européenne commence à l'inquiéter.

Pour la première fois depuis 2000, la Banque centrale européenne se fait ouvertement du souci pour l'euro. A l'époque, il était tombé à son plancher historique face au dollar pour ne plus valoir que 0,8230. Aujourd'hui, c'est sa reprise, qui s'est récemment accélérée face au billet vert, qui pose problème. Car elle menace le fragile redémarrage économique de la zone euro qui s'effectue dans le désordre, de façon asymétrique, alors que les seize de la zone avaient plongé dans la récession avec un bel ensemble. Il est tout à fait improbable que, cette fois, la BCE intervienne sur le marché des changes pour tenter d'affaiblir la monnaie unique, comme elle l'avait fait à la fin du siècle dernier pour le soutenir. Il faudrait pour cela que les mouvements de change deviennent plus désordonnés et que le dollar se rapproche précipitamment du record de faiblesse atteint le 15 juillet 2008, à 1,6038 pour 1 euro, alors que son point bas récent se situait juste au-dessus de 1,48. Mais elle intervient verbalement.

D'Istanbul, où se déroulait la réunion du G7 le week-end dernier, quatre jours avant la réunion du conseil de la BCE aujourd'hui, Jean-Claude Trichet avait lancé : "la nécessité de rééquilibrer l'économie mondiale ne veut pas du tout dire que le dollar doive se déprécier par rapport à l'euro."

Les Etats-unis pris au mot

Et d'inciter les responsables américains à réitérer leur credo - le dollar fort est dans l'intérêt des Etats-Unis -, que le secrétaire au Trésor, Tim Geithner, a repris à son compte la semaine dernière sous la pression européenne. Et que les agressions chinoises à répétition contre le dollar vont sans nul doute renforcer, tant il y va des intérêts stratégiques des Etats-Unis dans le monde. Si l'Europe est aujourd'hui aussi préoccupée, c'est parce que le dollar, qui a cédé 15% de sa valeur par rapport à son point haut de l'année atteint en mars, n'est pas la seule monnaie à dériver face à l'euro. La Chine, dont le yuan est à nouveau délibérément arrimé au dollar depuis la mi-2008, après une appréciation de plus du quart de sa valeur au cours des trois années précédentes, chute dans les mêmes proportions. Et surtout, la Grande-Bretagne, partenaire commercial crucial de la zone euro, laisse à nouveau filer sa livre, qui menace de retomber vers la parité avec l'euro déjà frôlée en décembre dernier.

Résultat : l'indice pondéré de la BCE montre que l'euro s'est apprécié de 8% par rapport au panier des monnaies des principaux partenaires commerciaux de la zone euro depuis la fin du printemps, avec une singulière accélération au cours du mois écoulé. Un trop-plein qui a fait sortir la BCE de sa traditionnelle réserve sur les taux de change.

Isabelle Croizard

Où s'arrêtera la ruée vers l'or ?

La Tribune.fr - 08/10/2009 | 09:42 - 93 mots

En quelques jours, le record historique de l'or a bondi de 1034 dollars l'once à 1059 dollars.

L'once d'or ne cesse de signer des records depuis qu'elle vient de crever son plafond historique des 1034 dollars qui datait de mars 2008.

Chaque jour, le métal précieux franchit de nouveaux seuils : 1040, 1050 et s'approche ce jeudi des 1060 dollars l'once avec un pic à 1059 ce matin sur le marché spot.

Cette dernière poussée de l'or est liée aux faiblesses du billet vert et aux rumeurs connexes autour de négociations, pourtant démenties, sur la fixation du prix du pétrole, actuellement coté en dollars, en or puis en un panier de monnaies.

latribune.fr